引起这次市场下跌的直接原因是美国10年期国债利率的上升。长期利率陡增导致的通胀担忧，也使得投资者开始担心，美联储不得不提高短期利率来应对通胀。
鲍威尔在周二国会的最新讲话中表示，将会继续维持接近于0的基础利率，并且继续回购债券。同时他认为通胀还没有达到预期标准且可防可控。美联储未来还会持续宽松的货币政策，不会在经济复苏时，采取任何激进的措施，可以不必担心额外的政策风险。
虽然额外的政策风险不必担心，但是长期利率的增长对于股市的影响却是实实在在的。✅这次下跌不是传统意义上的股市过热导致的正常回调，当然这里面肯定也有过热的因素，但是长期利率上涨导致的系统性估值下降才是最关键的原因‼️
这对于股市来说长期是利好，但是短期则是利空。股市在过去一年低利率的环境下，透支了太多涨幅。如今随着经济的持续复苏，经济拉动股市上涨的同时，长期利率这只手，又拽着低利率环境下过热的股票们集体回归。这是2021年股市所必将经历的一个过程，这次回调只是开始。
✅长期利率增加，或者说折现率增加，对于未来成长较快的公司的负面影响是最高的。
因为对于这些公司来说，他们未来的现金流会比现在的现金流在金额上高的多，也更受折现率增加的影响。市场上那些被人认为是高成长的公司，会在利率增加的环境下跌的最猛
✅那些传统行业和周期性行业的公司则受利率增加的负面影响较小，他们又最能享受到经济复苏的带动作用。他们股价则影响不大，甚至还受到促进作用。
在经济复苏的过程中，最受利好行业如下：
1⃣️周期型行业。周期型行业的特点是，经济不好时，他们最惨。而经济复苏时，由于他们对于经济极为敏感，所以也最能吃到上涨的福利。比较典型的行业有能源，娱乐等产业。
2⃣️金融板块我也持续看好。比较典型的是银行股，银行股作为周期型行业，不仅能够吃到经济复苏的福利。同时，长期利率的增加对于他们也是利好。
3⃣️第三类公司，航空和酒店。现在是航空酒店这些旅游相关行业复苏的可靠时机。
2021年总体的经济大方向依然是没有问题的。随着疫苗的落地、人们恢复正常的生活，加之拜登政府的多轮经济刺激法案，以及美联储稳定的低利率政策。经济复苏的基本盘是很稳的。另外，企业最新一季的财报普遍击败预期，龙头企业们的发展速度依旧很快，公司基本面上也令人放心
‼️‼️在2021年，经济复苏的主旋律下，市场上的资产配置，从科技股向周期型行业转移的趋势是大概率事件。
