想跑赢大盘，你现在要投资什么？【2021-2022年投资布局】

钞能力投资菌 8185 浏览 2021-05-12 发布

近期由于市场的震荡，很多小伙伴会发出一些疑问，比如：去年一直领跑在前的科技股，今年还会继续领跑吗？目前有没有其他好的机会可以入手？从经济预测和各项指标中，金融行业又得到了哪些讯息，整个行业都在如何调整投资组合？今天菌菌就带着各种经济预测，和各种金融指标，为大家解答这些问题。

国债利率对股票的影响

最近因为国债利率的上升，股市受到了一些影响。毕竟随着此类无风险的债券利率的回升，会导致很多资金从股市中撤出。但是股市受到影响是暂时的。从历史数据来看，在利率上升时，S&P 500大盘80%的时间会持续走高，平均来讲这时的大盘年均回报会高达17%。

利率上升，显然是S&P 500指数自2月12日创下上一个历史新高以来，盘整的原因之一。但大家一定要看清大局。总体而言，利率上升并没有阻碍股市的前进。目前的环境，反而提升了股市能够继续进入新高的概率。因为第一：毕竟借贷成本仍处于历史上相当低的水平。

第二：目前通胀仍远低于能扰乱市场的水平。

第三：美联储仍在支持股市。所以大家其实不用过度担心它对股市的影响。虽然每一个市场环境都是独特的，但由于经济基本面持续保持强劲，所以目前利率的上升长期看仍是在利好股市。

通胀问题

很多人会担心目前美联储支持股市，加上不停发钱会引发严重的通货膨胀。经济衰退的开始，加上石油价格的暴跌，本就很低的通货膨胀率引发了进一步的下降。没错，你以为通胀在走高，其实它还下降了，但这是暂时的。

通胀率通常会在经济衰退结束后陷入低谷，但这次情况可能有些不同。特别是考虑到发了三次钱以后，还会有更多财政刺激发钱计划的可能性。还有疫情期间，持续的额外运作成本，加上疫苗分发后，经济激增的可能性。因此，JPM预计到2021年中期，通货膨胀率将预计超过2%，并在2022年保持接近这一速度。

另一方面，美联储的鲍威尔Powell称美联储将等到经济恢复到充分就业，以及通货膨胀达到2%以上的可持续水平，才会采取升息。而且Powell认为这两种情况今年都不会发生，即使发生了美联储也将会采取措施来应对通胀问题。

无论你更相信哪方的言论，不会变的就是：全球都有通货膨胀问题，无论多与少，你的钱都会变得越来越不值钱。你需要想的就是如何将自己手里的钱在保值的基础上，再有些增值，同时还要避险，不要让它静静的呆着，变得越来越不值钱就对了。那我们就来看看现在我们都可以投资一些什么，能让我们的钱自己赚钱。

Value与Growth的比拼

可以确定的是：目前很多成长股的估值都很高，这是大家心照不宣的。S&P 500 科技板块十年复合收益20%，期间上涨了6倍。在经历了这么多年的回报后，菌菌经常被小伙伴问到：成长股现在是否处于泡沫之中？

目前确实可以看到现在与2000年的互联网泡沫有一些相似之处，比如：对处于 "预盈利 "阶段的公司越来越兴奋，散户投资者大量参与，然后又有一些非常激进的估值。但各大投资公司的调查也观察到这两个时期有明显的差异。因为目前龙头公司的基本盈利能力仍然非常良好，而且我们现在正处于一个经济周期的开始而不是结束。等一下菌菌会细讲一下，不同的经济周期应该投资那些产业。

但话说回来，自2月开始金融业的确在投资组合里减少了一些成长股的权重。因为目前价值股的估值则更具有吸引力，那些在疫情期间不看好的价值股，会搭乘着在增长阶段的经济周期的顺风车，一路向上。

目前来看成长股的回调，主要原因是利率上升。较高的利率往往会给金融板块提供顺风车。与此同时，小伙伴们大几率会在今年末看到经济红火的前景，其他周期性价值类板块如Materials基础材料、Energy能源和Industrials工业类股票都会表现较好。且外，金融分析师们并没有完全放弃成长股，该类股仍有机会，而且近期的回调将会是个不错加仓的机会。

目前的经济周期，应该投资些什么？

想知道不同经济周期该买什么行业的股票，这就不得不说说现在的经济周期在哪里？在2019年10月，菌菌随手写了一篇关于全球正在走经济下坡路，美股快挺不住的文章【点此阅读】，其内容主要就是警告大家尽快调整投资组合，并且在股市崩盘的时候让大家放心大胆的捡便宜货买入，买到就是赚到。如果你从那时候就开始关注菌菌，记得在评论区留个言，告诉菌菌你有没有大胆买入。

实际上，经济周期分为4个阶段，早期、中期、晚期和萧条。早中期就是经济复苏时期，中晚期就是经济扩张时期，萧条就是经济萎缩时期。我们现在就在早中期的经济复苏时期。

早中期：一般来讲早期会持续1年左右。这个时期，股市中对利率敏感，和经济周期敏感的产业会有很好的回报。

对利率敏感的产业包括：real estate地产，financials金融，以及consumer discretionary非必需品消费，比如：餐馆、娱乐设施和服务、汽车、衣物。对经济周期敏感的产业包括：Industrials工业（货物、交通、建筑、航空和国防），IT科技，Materials基础材料（化学品、金属采矿、林业）。根据1962年至今的数据，股市在经济早期会有超20%的回报。总体来讲这个时期比较利好的板块就是以上六个，所以这些大家都可以关注一下。

然后是中期，它在4个时期中持续的最久，长达3年半左右，市场回报同样非常喜人，年回报达13%。这个时期股市最经常会出现调整，各个产业之间轮动开始发生。这个轮动的结果就是没有任何一个产业板块可以在超过四分之三的时间跑赢或跑输大盘，也就是说每个版块都有赚钱的机会。但如果你拿不住，频繁买卖，或者拿错了，就很难赚到钱。但总体来讲这个时期比较利好的板块是IT科技（semiconductor、hardware）、Communication Service通讯服务（media的崛起）、Health Care医疗、Industrial工业。

左二应该是Communication Service，不是financial，图片标错了

各国的经济发展与国际方面的机会

说完目前的经济周期，又提到今年会有经济红火的前景，这就不得不聊聊今年各国GDP的指标。OECD经合组织（经济合作与发展组织：由36个市场经济国家组成的政府间国际经济组织）近期调整了各国的GDP指标。

总结一句话就是：今明两年全球增长预期大幅提升。比如在2020年12月，OECD预计美国2021年的GDP仅为3.2%，而在今年三月却调整到6.5%。另外2个预计在2021年有惊人GDP增长的国家包括中国7.8%和印度12.6%。如果2021年全球经济能在美国和亚洲的带动下增长接近6%，应该会给全球的股票创造非常一个有利的环境。

因此，大家可以投资于这些经济将飞速发展的国家，除了以上三个提到的，还有澳大利亚，加拿大和巴西等等。由于欧洲的新冠疫苗项目远远落后于美国，因此欧洲的经济开放速度较慢，这使得欧洲的投资不如美国和广大新兴市场有吸引力。

不只是因为经济发展方面，还有估值方面。新兴市场经济体的长期增长前景仍好于美国，海外的估值仍较便宜，由于美元一直在回落，这放大了国际股票的回报。因此新兴市场在目前算是个很好的机会。

中国方面，虽然美国的制裁伤害了中国的高端科技公司，并短暂地压低了一些股票价格，但总体影响不大。目前金融行业继续倾向于投资那些，有着长期增长潜力，又搭着经济顺风车的产业。例如electric vehicles电动汽车、health care医疗保健和consumer brands消费方面。

新能源

最后我们看看全球在未来30年，都在投资于哪些能源。

预计未来30年，矿物燃料仅占24%，新能源将占总能源的69%。矿物燃料基本就是煤和燃气，石油将有望被完全替代。新能源中，太阳能与风能会占56%，剩余的将会是水能。

此图应该将未来的机会很明朗的展现给大家了。趋势就是低碳化和新能源。尤其是用新能源发电，我们能看到未来30年，新能源发电将占至少50%，而目前只有7%，所以它的发展潜力是巨大的。目前最好的机会就是住宅太阳能，电网基建，以及电池制造。

目前你可以看到铺天盖地关于电动汽车的新闻

比如加州将在2035年全面禁制汽油驱动的汽车。

拜登希望在2030年之前新建50万个新的汽车充电桩，而目前全美只有4万个。

欧盟的目标是到2030年道路上至少有3千万辆零排放的车辆，目前仅有180万辆。

中国想要在2030年时实现60%的汽车销量为电动汽车，2020年仅占6.3%。这就是为什么国内正全面支持蔚来汽车NIO, 小鹏汽车Xpeng 和理想汽车Li Auto。

我们暂且不说以上指标是否能做到，但大家也看到全球都在全力砸钱推动新能源汽车。届时除了新能源汽车，还少不了电池和太阳能方面的发展，所以未来的机会应该是很明朗了。但关于能源方面的投资需要投资者有更多的耐心，因为短期内你可能会看到更多浮动，只有长期你才会看到稳定增长。

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